新华财经北京5月6日电债市周三（5月6日）偏弱整理，国债期货主力全线收跌，银行间现券收益率多数小幅上行1BP左右；公开市场单日净回笼2669亿元，资金利率月初多数下行。
交易员称，基本面数据向好叠加房地产限购政策适当松绑等因素都对债市形成压制，部分此前押注货币宽松的交易盘选择止盈。当前债市仍处多空因素交织阶段，短期走势或延续震荡，需关注风险情绪与基本面预期的再平衡。
【行情跟踪】
国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.5%报112.37，10年期主力合约跌0.03%报108.555，5年期主力合约跌0.02%报106.17，2年期主力合约跌0.03%报102.534。
银行间主要利率债收益率普遍小幅上行，30年期国债“26超长特别国债02”收益率上行1.4BP报2.239%，10年期国债“26附息国债05”收益率上行1.3BP报1.759%，10年期国开债“25国开20”收益率上行0.5BP报1.868%。
中证转债指数收盘上涨1.18%，报522.17，成交金额791.05亿元。超达转债、晶科转债、精装转债、瑞可转债、盈峰转债涨幅居前，分别涨20.00%、16.92%、16.83%、15.14%、12.45%。三房转债、宏图转债、美锦转债、闻泰转债、家联转债跌幅居前，分别跌14.32%、12.49%、7.56%、6.79%、4.76%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间5月5日，美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率跌0.8BP报3.936%，3年期美债收益率涨0.01BP报3.968%，5年期美债收益率跌0.52BP报4.078%，10年期美债收益率跌1.61BP报4.422%，30年期美债收益率跌2.51BPs报4.989%。
亚洲市场方面，日债收益率多数回落，5年期和20年期日债收益率分别下行1.2BP和1.8BP，报1.886%和3.381%。
欧元区市场方面，当地时间5月5日，10年期法债收益率跌4.7BPs报3.709%，10年期德债收益率跌2.4个基点报3.060%，10年期意债收益率跌7.5BPs报3.860%，10年期西债收益率跌5.2BPs报3.511%。其他市场方面，10年期英债收益率涨9.7BPs报5.060%。
【一级市场】
财政部28天、91天、50年期国债加权中标收益率分别为0.8479%、0.9172%、2.52%，全场倍数分别为3.99、3.15、3.11，边际倍数分别为3.48、8.67、2.22。
农发行1年、3年、10年期金融债中标收益率分别为1.3002%、1.4831%、1.8321%，全场倍数分别为5.39、7.18、5.06，边际倍数分别为3.54、1.26、1.14。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，5月6日以固定利率、数量招标方式开展了260亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量260亿元，中标量260亿元。数据显示，当日2929亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2669亿元。
资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行5.6BPs报1.271%；7天期下行2.6BPs报1.365%；14天期下行0.1BP报1.389%；1个月期上行0.4BP报1.4%。
【机构观点】
中信证券：随着美国司法部结束对于鲍威尔的刑事调查，预计沃什在5月通过美国参议院全院投票、得到正式任命的概率较高。整体而言，在货币政策框架与美联储对外沟通方面，沃什相较于伯南克、耶伦和鲍威尔更加传统、谨慎。沃什对资产负债表工具持谨慎态度，主张以政策利率作为主要工具以及缓慢缩表，并且沃什主张货币政策决策更多依据实时数据而非预先承诺的路径。
国盛固收：央行回笼是约束资金价格下限，但并不意味着资金价格会显著上升，预计5月资金价格或低位稳定，调整或是增配机会。考虑到目前较低的短债和信用收益率，资金会更多进入长债，如果配置性机构进入，可能进一步推动长债利率下行。在存单等短端利率不变情况下，如果利差回到2021年以来均值，预计本轮10年国债有望下行至1.7%左右，30年国债有望下行至2.1%左右。
华泰固收：当前债市与基本面阶段性背离，一季度GDP同比增速、PPI时隔多月转正，但长端利率不升反降，10年国债下破1.75%前低。短期资金面和配置压力超过了基本面因素。综合来看，当前债市处于赔率明显下降、但胜率尚未消失的阶段，预计从顺畅下行切换至震荡，曲线趋于小幅平坦化。策略上从“小幅进攻”转向“攻守兼备”。
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